모건 스탠리가 인도를 동등한 무게로 격하하다

 

 

모건스탠리는 인도와 브라질 주식을 동등한 비중으로 하향 조정하고 인도네시아 증시는 과중치 지위로 상향 조정했다.

모건스탠리는 인도에서의 다년간의 구조적 실적 회복이 기대되지만 24배 선가격에서 수익 대비 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 테이퍼링, 2월 타점 인상, 에너지 비용 상승을 앞두고 어느 정도 통합을 모색할 것이라고 밝혔다.

 

MSCI 인도는 지난 6개월 동안 26% 상승하며 같은 기간 MSCI 신흥시장 지수를 30% 앞질렀다. 모건스탠리는 이번 실적 호조가 부분적으로 컨센서스 실적 기대감과 우호적인 개혁 의제에 기인한다고 말했다.

 

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모건스탠리는 최근 노트에서 자본지출의 초기 징후와 국내총생산(GDP)에서 기업 이익점유율 제고를 위한 정부 지원 정책, 견조한 글로벌 성장 전망이 인도가 새로운 이익 사이클에 진입하는 데 도움이 될 것이며, 이는 향후 3~4년간 연 20%가 넘는 수익률을 기록할 것이라고 밝힌 바 있다.

 

그러나 이 금융 서비스 회사는 가치 평가가 향후 3개월에서 6개월 동안 수익률을 점점 더 제약하고 있다고 말했다.

"2021년까지 이미 크게 업그레이드된 컨센서스 수익에도 불구하고 인도의 12개월 선물 P/E 비율은 24.1배로 사상 최고치를 기록했다. 결과적으로 인도는 P/B와 P/E의 z-스코어에 이어 EM-상대 5년 동안 우리 모델에서 가장 비싼 시장입니다."라고 Morgan Stanley는 말했다. 모건스탠리는 "지수가 여기서 한숨 돌리고 합병을 모색할 것"이라며 "기술과 의료업종은 피하고 소비자 재량권과 금융을 선호한다"고 덧붙였다.